2020年5月15日獐子岛董事长表示因为种种原因，我们的扇贝又跑了，以财务造假闻名的獐子岛再一次引发热议。短短一个月，那些调侃扇贝的段子都还热乎着，獐子岛股价却神奇地出现了涨停！
近期，獐子岛股价的上升趋势明显，6月15日以2.82元开盘，收盘3.16，当日涨幅10.10%。小编在想，到底是怎样的勇士，还敢闯入扇贝的魔幻世界，不怕被割了当配菜！
热衷“奔跑”的扇贝
关注股市的小伙伴或多或少都听过那个喜欢奔跑的扇贝故事。其中以獐子岛的扇贝，最具奥林匹克精神！我们先来复盘一下獐子岛扇贝奔跑的辉煌历史吧。
2014年，因海水温度过冷惹怒了扇贝，导致他们第一次大规模跑路，这次跑路让獐子岛集团亏损7.63亿。
2017年，因为降水过量，导致扇贝吃的不好，于是饿死、出逃了一大批，这次扇贝饥荒，集团亏损7.23亿。
2019年一季度公司亏损4.3亿，原因又是扇贝奔跑，2020年董事长再次出面表示，因为一系列无法认为控制原因，我们又双叒叕一次没留住爱奔跑的扇贝！
江南皮革厂的经验告诉我们，总在跑路的一定是老板。所以小编一度怀疑，獐子岛的实际控制人其实就是扇贝，而扇贝的情人就是RMB！
财务造假
说来扇贝也算命途多舛，不是在挨饿就是在奔跑！这次股价上涨，是不是因为听说三文鱼着了难，扇贝决定跑回来救国呢？毕竟作为吃货的中国人失去了美味三文鱼，扇贝的回归多少能抚慰大家受伤的心灵！
这样一想，似乎它的股价上涨也合情合理。But，一个替代品的遭殃，就意味着能抹去獐子岛财务造假的黑历史吗？NO。
獐子岛的财务造假是有被石锤的。经证监会的核实，獐子岛在2016、2017连续两年财务造假，2016年虚增利润1.31亿元，2017年虚增利润2.79亿元。在2019年的审计报告上，亚太会计事务所给出的依然是保留意见，财务真实性着实无法保障。
财务造假作为一个国际性的问题，是资本市场上的杀伤力极大的地雷性武器。一旦被发现，造假企业面临的将是企业信用的丢失以及法律的制裁，那么，为什么还会有獐子岛一类的公司对财务造假乐此不疲呢？CFA一级中我们学习了上市公司进行财务造假目的包括：
包装公司以达到市场预期，吸引更多投资者；
激励性薪酬制度使管理者希望通过财务造假的手段获取更高的薪酬；
为了避免触及公司债务条款。
獐子岛的作假明显是为了满足第一个目的，希望通过伪造报表，虚增盈利来吸引投资者。一旦被虚假报表蒙蔽了双眼，进行了投资，那这个钱很大概率会打水漂。
一个连自身高管都无法确保财务真实性，被作为财务造假典型案例的公司，让人怎么敢去评估它的真实价值并长期持有其股票呢。
财务分析
投资财务造假的公司会极大地损害投资者的利益，如何避开这些地雷呢？这就需要投资者具备一定的财务分析能力。CFA体系要求大家能够站在一个分析师的角度，对财务报表进行分析及预测。识别造假报表，也是我们的必备技能之一。
一级财务主要围绕三大会计报表、主要会计科目以及财务比例进行学习。咱们分析师的财务基础要求其实比会计更高，也只有懂行的人才有资格去做分析。清楚资产负债表，现金流量表、利润表三表的主要构成、科目、相互的勾稽关系是我们进行财务分析的基础。
二级财务为我们介绍了公司间投资、养老金、外币会计（跨国公司如何合并报表）。学习这些业务的记账方式，能够让我们清晰地识别造假报表。
评价一个公司的财务情况通常有两个维度。第一个维度是看公司的盈利情况，另一个维度是公司财务报告的质量。一份低质量的财务报告会妨碍分析师对公司收入的评估。按照财务报表的质量高低，可以将其排序如下，獐子岛的报表质量属于第四个等级，基本符合会计政策要求，但进行了“盈利管理”。
关注公司的财务情况，我们需要重点收入、应收账款、存货、会计政策的更改、现金流与净收益的关系。造假的报表通常会存在各会计科目之间缺乏逻辑的问题。獐子岛就主要在存货上面玩花招。虚增利润被发现就怪扇贝跑路，扇贝真的冤枉。
此外，CFA课程还为大家介绍了Beneish Model，通过计算M-score判断盈利造假概率；Z-score同样可以用于分析盈利质量，数值越高表示财务报告质量越高；对于资产负债表，我们可以从无偏性、有效性、一致性三个角度进行分析…
是不是觉得CFA真的很实用呢？赶紧将学过的知识活学活用起来吧！好好学习，努力发财，避雷从现在做起！
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