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FRM操作风险部分有个考点叫“恶棍交易员”，汇集了大量交易员搞垮银行的“血案”，其中的典型代表就是巴林银行倒闭案。一名25岁左右的年轻交易员，几年时间就使得一家享誉世界几百年的英国老牌银行由鼎盛到严重亏损最终以1英镑的象征性价格被卖掉。很多人一提起这个名叫尼克里森（NickLeeson）的交易员第一印象就是恶贯满盈，然而，真实情况真是如此吗？
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年少轻狂的尼克里森
能登上搞垮银行“英雄”榜的交易员怎么会是等闲之辈，必定身怀“绝”技。尼克里森就是这样，虽然没有接受过高等教育，却凭借着绝顶聪明和过人“胆识”一步步走进人才济济的金融圈，为摩根斯坦利等顶级金融机构工作。
1989年之后里森加入巴林银行并被派往新加坡从事期货交易。里森具有极高的市场敏感度，且杀伐果断敢打敢拼，迅速成为SIMEX（新加坡货币国际交易所）衍生产品市场的“明星”交易员。
我们知道，衍生品交易风险是很高的，银行这种偏保守的机构一般不会做完全speculative（投机）交易，通常都是做对冲交易——long-short futures arbitrage——利用同一标的在不同市场的交易价格不同进行低买高卖获取买卖价差。
但是，作风激进又带着蜜汁自信的里森怎么可能老老实实按银行要求去做呢？自1992年以来，里森就开始私下开展未经授权的投机交易，去赌衍生品变化的方向。起初为巴林银行带来了巨大收益，在1993年他贡献了20%的利润，到1994年就贡献了50%的利润！巴林银行的管理层对他简直是如获至宝，爱到失去自我……
那年他只有25岁。王牌交易员中的王牌。
盛誉之下各种方便之门以及对业绩无止尽的渴望使他越发放开手脚，甚至偷偷建立了一个户名为8888（好吉利！）的账户，专门用来隐藏和处理因交易失误造成的损失；而所有交易的收益在另一个公开账户中体现。
这下，业绩无论真假，都是无人可比；公司层面也更是对他宠信有加……世界似乎都阻挡不了他高歌前进的步伐了！
运气总有用完的时候
里森做交易主要操作的是日经225指数，1994年，基于自己对日经指数相当有自信的判断，他采用卖出跨式期权（shortstraddle）交易策略。这种策略虽然可以赚取双份期权费，但是仅当日经指数在执行价格附近的范围内小幅波动才可获利，而当日经指数大幅波动时，无论是上涨还是下跌，期权卖出方的亏损也会成倍放大。
这样的交易当然风险很大，但是他笃定日经225将会非常稳定。
不幸的是，这次他的运气差到了极点，市场并未按照里森预计的方向发展：日经225指数一路下挫，又恰逢1995年1月日本神户发生大地震，持续大跌不止，里森亏损巨大。
到这个时候，本该及时收手止损的他，却仍然固执地认为日经225指数是被严格低估的，将来一定能回归到他估计的范围内，只要加大投资力度，假以时日就能把损失和利润都赚回来。于是在未经总部批准的情况下，他将公司在日本和新加坡市场对日经指数原本采用的对冲策略“long-short”，变为风险更大的双多头投机策略“long-long futures speculative”，即在两个市场同时做多日经指数期货，只有当指数上涨，才能在两个市场同时获利，否则同时亏损。
但是地震的影响可不是一时半会能恢复的，随着日经指数的下跌损失一天天变大，他保证金账户里面的钱不够，就向总公司拿钱。正因为他是王牌交易员，拥有特许授权，可以直接从伦敦总部支取现金！就这样，在总公司不知情的情况下，他获得了8亿现金支援……
最终，在1995年2月，当损失扩大到巴林银行濒临破产时，里森终于意识到这个洞永远也补不上了，留下一张“我很抱歉”的便条之后逃走。3月他在德国被捕并被引渡回新加坡。随后他被判入狱六年半，但在狱中因表现良好被提前释放，还出了书，到处讲学。而巴林银行就很惨了，亏损达1.25billion, 股价一度快接近0，最终以象征性的1英镑价格被荷兰ING集团收购。
巴林银行的破产，
都是恶棍交易员的错吗？
其实里森并不是意图诈骗银行的资金来进入个人腰包，与很多“庞氏骗局”等恶意犯罪不一样的是，这位同志是太过冒进地追求业绩——不择手段且盲目自信。他也没想到日经指数的市场行情竟然就如此一蹶不振，再无回天之力。
是天灾吗？有一点点吧，对期货标的——日经指数的利空接踵而至，连大地震这种小概率事件都出来了，天要亡我不服都不行。但是其实只要及时止损，老牌商业银行还是可以扛过去的，是里森迟迟不接受失败、是他人性中的赌徒心态使危机进一步扩大到了不可收拾的局面。所以，市场行情波动带来的market risk不是导致银行破产的最主要风险。
那么，是人祸吗？的确，始作俑者尼克里森受教育程度并不高，并且十分年轻，缺乏对风险对金融市场的敬畏之心。而那时的金融机构都是利润为上（即使是今天，很多金融企业也都是急功近利的，不被罚个款、不经历点危机什么的就没有多强的风险意识），胜者为王，败者为寇，只要你能赚钱，你怎么都行，公司可以给你各种特权。
于是，能创造利润神话的尼克里森就自由到竟然可以——
🌟一个人控制前后台，从而可以设立多个账户用隐形隐瞒损失来报喜不报忧、麻痹管理层；
🌟做大额交易、支取资金等都不需要其他人确认和授权，从而在本该止损的情况下还能孤注一掷、继续豪赌。
所以，巴林银行的垮台主要来自人员操作风险，并且从根源上来说，是银行自身风险管理意识的淡薄和内控制度的缺失。
教训和启示
首先，巴林银行的管理层是失察的。对里森获得的超常利润，没有引起警惕反而给予了更多的信任和自由，包括各种无需经第三方批准的特许授权。
第二，内部审计流于形式。长期以来，内审部门没有及时发现里森使用“”88888账户进行违规交易，尽管里森刻意隐瞒了损失并伪造了大量文件。这表明巴林银行内部的账户监管程序完全形同虚设。
第三，缺乏有效的风控机制。未能对里森投资的资金用途、资金去向进行审查；缺乏有效的风险计量方法和风险限额管理体制，无法对大额交易进行监控，导致亏损不断上升。
第四，缺乏完善的内控流程。允许尼克里森有双重角色，同时负责前后台，便于他隐藏损失；汇报的体系不完善，竟然不需要汇报就可以支取现金。
总之，巴林银行倒闭案发人深省、对后来的风控机制也是影响深远：人们对衍生产品的应用与风险以及金融市场的疯狂有了最直观的认知，想想看，一个不到30岁的“明星”几年时间就可以导致一家金融机构的消亡，哪怕这家机构在二百年间经历了十几次的危机！这一事件也直接导致了“合规官”等新职能的设立，同时银行加强了内部风险控制，从此将前、中、后台职能严格分开。
凡是有人类参与做事的地方，就会有人性中的弱点出来作妖。所以，必须要有完善的制度来约束人性、规范所有人的行为，无论这个人有多牛多神。别等出了事才来探讨什么人性本善还是本恶的问题。
最后，请大家务必记住里森的全名：Nick Leeson（名字也是考点哦），他给了整个银行业一个大大的lesson。也许评价他，最恰当的还真就是他写的自传书名“Rough Trader”——并不是多么“恶棍”，而是需要精细化管制的交易员。
当然看完介绍，也不妨到我们喜马拉雅电台听何老师再详细介绍一遍关于巴林银行的考点哦！直接扫描下方二维码就可以收听哦！
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