什么是ESG
ESG是环境（Environmental）、社会责任（Social）和企业治理（Governance）三个词首字母的缩写，是一种关于企业环境、社会、治理绩效而非财务绩效的投资理念和企业评价标准。
ESG不仅仅能体现企业长期可持续发展能力，更是衡量上市公司质量和投资价值的关键维度之一。ESG在当前商业环境中已经成为不可或缺的关键要素，对于企业的战略规划和可持续成功至关重要。
在ESG概念普及之前，诸如“伦理投资”、“绿色金融”和“责任投资”等概念已经存在，它们与ESG理念有着紧密的联系。
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2006年，前联合国秘书长安南发起成立了“联合国责任投资原则（UN PRI）”，提出ESG评价体系，旨在帮助投资者理解环境、社会责任和公司治理对投资价值的影响。
这对于推动ESG理念的成熟和普及起到了至关重要的作用。截至2024年6月底，已经有超过5300家机构签署了UN PRI责任投资原则，签署总资产管理规模保持强劲，达到128.4万亿美元。
图片来源：UNPRI，季度更新 2024年4-6月
重要ESG国际政策
这是有史以来的首套全球ESG报告标准，为各地区的公司披露统一的气候和可持续性信息铺平了道路，进一步提高了各国公司之间的可比性，此举堪称ESG领域的里程碑事件。
两项信息披露标准会在2024年1月1日或之后开始的年度报告期生效，这意味着第一批采用该标准的报告将在2025年发布。同时ISSB也给出了一系列过渡与缓释措施。对不同国家或地区的企业而言，具体生效日期取决于该国家或地区对国际可持续披露准则的采纳安排。
中国ESG政策
我国的ESG政策始于环境和公司治理信息的披露。最早可以追溯到2002年初证监会发布的《上市公司治理准则》，其中对上市公司治理信息的披露范围做出了明确规定。从那之后，监管机构、交易机构和其他部门陆续出台了ESG相关的政策和规则，指引和推动我国企业ESG不断向前发展。
中央提出企业需将“履行社会责任”、“建立健全ESG体系”纳入内部治理。国务院国资委社会责任局副局长汪洋表示，对国资央企而言，ESG理念契合我国绿色发展、碳达峰碳中和、现代化治理、共建人类命运共同体等一系列发展要求。他还表示，中央企业应率先行动，推进ESG理念的本土化。
近两年里，国资委积极采取措施推动央企ESG发展，建立健全ESG生态体系。
2023年7月国务院国资委办公厅发布《关于转发<央企控股上市公司ESG专项报告编制研究>的通知》，同时公布项目成果，包括《央企控股上市公司ESG专项报告参考指标体系》和《央企控股上市公司ESG专项报告参考模板》，进一步规范央企控股上市公司ESG信息披露工作，为央企控股上市公司编制ESG报告提供了建议与参考。
证监会作为证券市场的统一宏观管理机构，依照法律法规对证券市场进行监管。在ESG信息披露的相关政策中，证监会主要对上市公司的信息披露规则进行明确，为我国资本市场的ESG实践和探索提供一定的规范和依据。
2018年9月，证监会发布了修订后的《上市公司治理准则》，增加“利益相关者、环境保护与社会责任”章节。
其中规定：
上市公司应当将生态环保要求融入发展战略与公司治理过程，在污染防治、资源节约、生态保护等方面发挥示范引领作用；
在保持公司持续发展、保障股东利益的同时，应当在社区福利、救灾助困、公益事业等方面积极履行社会责任。
近两年来，证监会陆续发布新的监管规则和指引，进一步明确企业ESG实践要求与监管措施。
2023年8月
交易所方面，起初是鼓励上市公司自愿披露社会责任报告，近年来出台了更为细化的信息披露指引要求，要求上市企业披露环境、社会和公司治理信息。
同年4月12日
指引要求被纳入上证180指数、科创50指数、深证100指数、创业板指数的样本公司及境内外同时上市的公司作为第一批实施的上市公司，必须披露可持续发展报告，并明确过渡期安排。
图片来源：上海证券交易所公告
在ESG投资方面，中国相关政策更多关注与其密切关联的绿色金融。
2021年
中国ESG发展面临的机遇
近年来，政府关注、市场推动等多方面因素推动着中国ESG发展。
首先，从政府关注角度来看
ESG理念的推广与中国实现"双碳"目标、乡村振兴等国家重要发展战略高度契合。ESG不仅为这些战略的实施提供了新的动力和方向，还可以作为企业实现可持续发展和“双碳”目标的有效综合衡量指标，使得各级政府对ESG的重视程度不断提升。政府的支持和推动为ESG在中国的发展创造了有利的政策环境和社会氛围。
中国发展研究基金会2023年12月发布《ESG助力“碳中和”目标理论框架与路径探讨》报告，在总结当前国内外ESG实践现状和趋势的基础上，梳理了ESG助力碳中和目标的理论框架。
ESG框架中内置着丰富的与气候变化和碳中和相关的议题，并且在ESG框架下，环境、社会和治理三个方面需要被统筹考虑。
其次，从投资市场的角度来看
企业的ESG表现日益成为投资者衡量其长期投资价值和抵御风险能力的重要标准。随着投资者对可持续发展的重视程度不断提高，ESG投资正逐渐成为资本市场的新宠。
企业通过加强ESG管理，不仅可以吸引更多的长期资本，还可以提高品牌声誉。
特别是对于出海企业，ESG能力的提升有助于企业在全球市场中增强竞争力，良好的ESG管理有助于企业应对多元化和复杂的风险因素。
通过ESG实践，企业可以更好地履行社会责任，包括公益、权利保护、社会教育等方面，这有助于企业在海外市场建立积极的品牌形象。
再者，从国际标准的角度来看
中国企业可以积极借鉴和应用国际ESG标准和最佳实践，作为与国际市场沟通的桥梁。通过与国际标准的对接，中国企业不仅可以提升自身的国际化水平，还可以在国际市场上展示其对可持续发展的承诺和贡献，增强国际投资者的信心。
最后
随着中国绿色金融市场的快速发展，ESG相关的金融产品和服务不断创新，为企业提供了多元化的融资渠道和风险管理工具。企业可以通过发行绿色债券、ESG基金等金融产品，吸引更多的资本支持其可持续发展项目。
中国ESG发展面临的风险和挑战
ESG将可持续发展及责任原则与获取利润放在同等重要的地位，是衡量公司可持续性和社会影响表现的可量化指标。企业对ESG的重视以及自身拥有的ESG优势，可能成为企业未来的新型竞争优势。但ESG发展面临着多重的风险和挑战。
ESG发展尚处于初级阶段
企业对ESG理念的认识还处于初级阶段，披露ESG信息的主观意愿不强，甚至不少企业误认为ESG信息披露只会增加企业成本。
中小企业是我国市场经济结构的主体。对于这些企业来说，ESG的要求可能会导致增加成本，降低经营效率。例如，使用清洁能源可能会增加能源成本，这自然会导致利润下滑。
未形成统一且具有我国特色的评级标准
国内外ESG评级机构众多，不同的评级机构选定的考察因素存在差异，使得评级指标复杂多样。现有国际评级标准与我国以公有制为主体、多种所有制共同发展的社会主义市场经济体制不匹配。这就使得评级结果的可靠性和可信度存疑。
我国需要立足国情，完善ESG生态体系。
比如在治理方面，我国上市企业个人投资者较多，股权集中度较高，与欧美国家股权较分散的情况有很大的差异。
再比如，我们国家的央企、国企占据了较重要的地位，党的领导充分融入了公司治理。这些都是需要考虑的中国特色的ESG实际。
漂绿
ESG的核心关注点是企业如何在长期内创造可持续的价值。然而，目前很多企业可能急于将自己包装成ESG友好型企业，甚至采用了一些所谓的“漂绿”手段。
所谓的“漂绿”通常指的是企业故意传递错误的环保信息或误导性信息，以迎合市场的环保需求和潮流。
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