[CME]没有理解这一段话

嗨，爱思考的PZer你好：

为啥最开始会卖出呢

根据题目描述，这个国家各种不好，经常账户赤字高，通胀高，货币还在收紧。由此可见，股票和债券经历了一段下跌，因为是下跌趋势，会有投资者担心继续下跌，而杀跌，杀跌后，会把资金撤出，给汇率造成贬值的压力。但是当资产跌到一个很便宜的价格时，就会有投资者来买入，买入必须先把外币兑换成本币，会造成汇率升值。

所以为何卖，是这道题本身的条件，只适用于本题的情形。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

这段话节选自基础讲义194的例题。

例题问的是，根据短期的资本流动，汇率会如何变动

这句话意思是，债券的短期利率很高，股票的风险溢价也会增加，这时候债券很便宜，股市也很便宜，因为价格便宜，回报率就会很高（short -term rates and equity premium），会吸引资本流动进来买这些资产。

这些资本，流入来买便宜的债券和股票，对汇率的影响分为两个阶段，在一开始，汇率不太会有变动，因为一开始，会有海外投资者会卖出国债，撤出这个国家，这种卖出行为会增加外汇市场上的供应。但是很快，由于债券和股票价格便宜，会有资金进来买，使得汇率升值。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！