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Dang.D · 2022年05月02日

关于CML、capital market theory、CAPM之间的区别问题?

NO.PZ2018070201000087

问题如下:

According to the capital market theory, which of the following statements about the pricing of risk is most accurate?

选项:

A.

In capital market theory, all risk is priced.

B.

In capital market theory, only systematic risk is priced.

C.

In capital market theory, only nonsystematic risk is priced.

解释:

B is correct.

In the capital market theory, only systematic risk is priced. Bearing nonsystematic risk cannot bring any additional return.

看之前同学问的,老师说apital market theory、CAPM是一样的,我有点疑惑。

结合上课讲的,我理解的是CML是capital market theory,衡量的是total risk;而CAPM是定价,衡量systematic risk。

所以这俩是怎么一样的呢,不太理解。

1 个答案
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Kiko_品职助教 · 2022年05月05日

嗨,从没放弃的小努力你好:


capital market theory是以马科维茨有效市场假说为核心的,它包含了CAPM定价模型,CML是可以诠释capital market theory的,他衡量的是total risk,CAPM之所以衡量systematic risk,是因为CAPM假设非系统性风险是可以通过不同的投资组合被分散掉的。所以非系统性风险不需要额外的风险补偿,只有系统性风险是分散不掉的,我们需要提供额外的风险补偿。这道题就是这个意思。所以选择B,他说只有系统性风险是被要求额外定价的。

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