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旅人祈愿 · 2022年05月01日

Merger arbitrage

为啥现金收购收购方股价不变,股票收购两方股价就会趋同能?有什么因素会趋势股价趋同吗

旅人祈愿 · 2022年05月01日

另外白骑士会使价差变大,但是初始价差是确定的,那么应该就是被收购方价格涨得超过收购方?

3 个答案
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伯恩_品职助教 · 2022年05月11日

嗨,爱思考的PZer你好:


那如果白骑士哄抬股价,但是收购依然成功了,应该怎么算——我刚就是计算的白衣骑士收购成功的。你是说原来A收购T成功了吗?除非A抬价更高,如果是现金收购就更高spread,如果还是股票对股票就还是原来的spread

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伯恩_品职助教 · 2022年05月10日

嗨,从没放弃的小努力你好:


那白骑士会使价差变大是什么原理——另一个买家出更高的价格收购这个比如是T企业,而且肯定远高于原来的价格,结果就是T企业上涨更多,这边赚了,然后做空A的那边会略亏(收购失败,价格又恢复回去了),比如1比1换股,现在T 10元,A 12元(A在宣布收购T前的价格是13元),原来只能赚2元,现在白衣骑士出来,给T报了20元的价格,A收购失败变回13元,那么基金经理因为做空A亏损12-13=1元,而因为A赚了8元=20-12.于是一共赚了8-1=7元。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

伯恩_品职助教 · 2022年05月01日

嗨,从没放弃的小努力你好:


现金收购,收购方也会受影响,但是影响结果不好测出。

stock for stock看字面就知道,股票换股票,那么最后结果就是T变成了A,既然T都成了A,那么当然价格是一样的了。比如A公司要收购T公司,收购后T公司是A公司的部分了,用A公司的股票换T公司的股票,其实就算A公司多发行了比如价值100万A股票给T公司的股东,A换回T公司的股票成为A公司的部分,通常市面上就没T公司的股票了,等于最后是T公司的股东变成了A公司的股东了

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