老师说fair value时,股利增长率=股票价格增长率。我没找到原因,请问老师这是如何推到出来的?为什么股利增长率不等于dividend yield呢?
王园圆_品职助教 · 2022年05月01日
嗨,努力学习的PZer你好:
同学你好,股票收益率有两个来源: E(r) = (P1 - P0+Div)/P0
=(P1-P0)/P0 + Div/P0
绿色是价格增长率,红色是dividend yield
GGM公式中g是分红增长率:P0 = D1/(r-g), P1 = D1*(1+g)/(r-g)
所以P1 = P0*(1+g),
黄色公式带入绿色部分
[P0*(1+g) -P0]/P0 =g.所以绿色部分的价格增长率就是GGM公式中分红增长率
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!