开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)|3.2.5(安卓)APP下载

和棋 · 2022年04月26日

[Derivative]roll yield

还是对roll yield这个概念比较模糊,定义是(F-S)/S,如果是contango的话就是正的,如果是backfwd就是负的,但是在外汇远期合约上面的标价方式有A/B和B/A两种方式,以及还有longshort两个动作,请问这些情况下计算的roll yield有什么变化吗

2 个答案

Hertz_品职助教 · 2022年04月27日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好

已在你新的提问下回复了哈。同学可以看下~

另,评论即为追问哈~

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版,加油!

Hertz_品职助教 · 2022年04月26日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好~

一、roll yield的计算公式其实是分两种情况的:

1.     第一种情况:当我们short forward时,roll yield=F-S/S

这种在题目中的情景是我们持有外币资产,担心外币贬值,于是short forward on 外币(tips:原则是担心什么发生就做该事件发生可以获得收益的策略。担心外币贬值,于是short forward on外币),锁定将来将外币转换回本币的汇率。这是历年真题以及咱们平时做联系中遇到的绝大部分情景。所以这里的计算roll yield的公式:F-S/S一定要记住哈

2.     第二种情况:当我们long forward时,roll yield=S-F/S

这种情景一般是我们拥有的是外币负债,担心外币升值,于是long forward on 外币。这时计算roll yield就是S-F/S了。这种情景几乎没有出现过。

然后在知道了short、long forward头寸下我们再看contango和backwardation情况。

1.     Contango指的是F>S的情况:

于是对于short forward,roll yield=F-S/S,因为F>S,所以roll yield为正。

对于long forward,roll yield=S-F/S,因为F>S,所以计算结果为负啦

2.     Backwardation指的是F

二、关于汇率表达形式的问题,注意一定是本币/外币的形式下用上面的公式计算roll yield。所以A/B或者B/A也好,首先都要调整成本币/外币的形式,然后再计算。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

和棋 · 2022年04月26日

short头寸的时候公式(F-S)/S远期真正下跌的时候收益率是负的?这和我们常规理解不同啊

  • 2

    回答
  • 1

    关注
  • 360

    浏览
相关问题