为什么计算risk free 要除以Treasury bill;另外,题库里还有另外一道题是计算real rate,是除以inflation。
我记得数学里讲的是,normal rate=risk free+inflation,一个疑问是明明是加减法,为啥这类型题要用除法;再一个疑问是这个treasury bill是个啥,为啥除以它
谢谢
Kiko_品职助教 · 2022年04月26日
嗨,从没放弃的小努力你好:
首先,我们原本的公式
(1+ real rate)= (1+risk free rate ) *(1+ risk premium)
(1+risk free rate)(1+risk premium)(1+inflation)=(1+nominal interest rate)
这里求的是risk premium,Treasury bill就是国债,在大多数题目里面我们可以就看成是无风险利率,这道题也是因为他给了一个inflation的条件,所以我们还要更精确的考虑一下:
普通的Treasury bills的利率里是在risk free rate基础上包含了通货膨胀的因素(可以关联一下固收里面的知识点,不包含通货膨胀率的债券叫做TIPS)。所以这里的利率2.5%应该已经是(1+risk free rate)(1+inflation)后的结果,所以代入公式直接可以求RP了。
“另外,题库里还有另外一道题是计算real rate,是除以inflation。”
对的,没错。根据上面两个公式合并可以得到:
(1+real rate)(1+inflation)=(1+nominal rate)
这个概念印象里经济学里面何老师也有讲过,名义利率是实际汇率考虑通货膨胀之后的利率。
”我记得数学里讲的是,normal rate=risk free+inflation,一个疑问是明明是加减法,为啥这类型题要用除法;“
除法其实是更精确的做法,加减法是近似值,碰到这类题目,我们首先应该用的是几何平均,何况这道题题干已经说明了用几何平均求。如果没有答案,我们在考虑加减法。
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