在triangular arbitrage Example 2里，何老师讲，先从dealer A 用买0.037 GBP/MXN，比Dear B 0.0372GBP/MNX 便宜。
但再换成GBP的时候，因为bid price 都是0.0366 GBP/MXN... 所以没有赚。
这里不是很明白啊。。因为第一次转换已经赚了钱， 第二次转换的时候，虽然汇率一样，但是从第一次赚的钱里面，还是能overall赚钱的吧？为什么说这里没有套利空间呢？
笛子_品职助教 · 2022年04月27日
嗨，爱思考的PZer你好：
对。我的问题是，进货价更便宜了，哪怕卖出价一样，那不就是赚钱了？
进货价便宜了，要卖价比进货价更贵，才是赚钱。
还是那个例子，苹果官网手机价格8000元，拼多多手机价格7000元，于是买了拼多多7000元的手机。
这个行为本身不是赚钱，只有你买了7000元拼多多的手机，然后卖掉，卖价比7000元更高，才是赚钱。
光买得便宜，不是赚钱。
还有，卖出价一样。
7000元买了拼多多手机，放二手只能卖6000元，亏1000元，你也不可能以苹果官网价8000元卖掉。
当然，如果你官网8000元买的手机，然后放二手6000元卖到，亏2000元。
但是亏1000元比亏2000元，亏得少，不代表亏1000元就是赚钱。
汇率同理。你0.0370买的，只能以0.0366卖掉，怎么赚钱。赚钱一定要有买有卖，才是赚钱。买得便宜不是赚钱。
当然，你可以0.0372买，然后以0.0366卖掉，依然亏钱。
0.0370买确实亏得少，但是亏得少不是赚钱。
当然，对于赚钱的定义，每个人都可以有不同的理解。可以认为，只有低买高卖才是赚钱。也可以认为，哪怕是亏钱的，但是只要亏得少，也是赚钱，少亏就是赚。这两种对赚钱的定义，没有对错，都可以。但是我们既然参加考试，就要以CFA的标准，CFA在这里衡量是否赚钱，要看买和卖这两个动作，是否有差价。没有差价就是不赚钱。在CFA的标准中，它不是比较两种亏钱的方式，哪个亏得少，亏得少不是赚钱。
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笛子_品职助教 · 2022年04月26日
嗨，从没放弃的小努力你好：
用Dealer A的0.037买，而不用Dealer B 的0.0372买，不就已经赚钱了么？
我大致理解同学的思维了。同学可能认为，有便宜的地方买，就赚钱了，不是的，在三角套汇里，要买入卖出，形成闭环，才算赚钱。
比如，苹果手机，官网卖8000元，拼多多卖7000元。然后在拼多多上买了，确实买得便宜，但是这不是赚钱。是买得便宜。
在拼多多上7000元买了，要能再卖出去，才算赚钱。
所以说，这里对赚钱的定义不同。在CFA三角套汇这里，一定要买入后再卖出，有买有卖形成差价，才算赚钱。
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笛子_品职助教 · 2022年04月26日
嗨，爱思考的PZer你好：
0.0370 和 0.0372 不是有差别么？ 为什么就没有利润了？
这里有个知识点同学还是需要掌握一下。
dealer报价是0.0366/0.0372，那么你如果要卖出汇率，是卖dealer所的ask价0.0372，还是卖dealer所的bid价0.0366？
回答是，只能卖dealer的bid价0.0366。
先要掌握这个知识点才能继续。
然后有差别就能赚钱吗，显然并不是。有差别，你还要能交易，能以0.0370买，能以0.0372卖，才能赚钱。
但是，由以上的知识，可以知道，不可能以0.0372卖。所以有差异也不能赚钱。
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笛子_品职助教 · 2022年04月25日
嗨，从没放弃的小努力你好：
三角套汇，是先根据两个汇率，算出交叉汇率，MXN/GBP，再dealer直接报出的GBP/MXN做比较。只有比较出来，有利润，才算有利润。这是固定的计算模式。这里没有第一次，第二次的说法。
先根据两个汇率计算MXN/GBP，相乘同角，相除对角，乘小除大，根据这个规则，直接计算：
MXN/GBP的bid 价 = 17.147*1.5762=27.027
MXN/GBP的ask价 = 17.330*1.5766 = 27.322
GBP/MXN = 1/27.322 ~1/27.027 = 0.0366 ~ 0.0370
我们看到，通过两个汇率计算的交叉汇率为0.0366/ 0.0370。delaer的直接报价为：0.0366/0.0372
有两种方式：
1、交叉汇率的ask价买，dealer的bid价卖，可以看出，0.0370买，0.0366卖，没有利润。
2、交叉汇率的bid价卖，dealer的ask价买，可以看出，0.0366卖，0.0372买，没有利润。
无论哪种方式，都没有利润。
计算出交叉汇率后，再与dealer报价比较，是固定算法，务必按照书上的方法计算，无需创新新的计算方法。
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