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mario · 2022年04月25日

shape of yield curve


老师我觉得这个题听完就更晕了。

货币政策影响是short term的, 宽松的货币政策导致短期利率下降,长期也下降。但是讲到inflation的时候,就是说宽松的货币政策,会导致inflation上升。


我觉得两者很矛盾。如果利率都是下降为什么还会inflation? 而且我记得上课讲的时候是说宽松的货币政策,长期预期是上升的,所以inflation才会上升。


谢谢老师详细解释。


3 个答案
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笛子_品职助教 · 2022年04月25日

嗨,从没放弃的小努力你好:


"即使通货膨胀上升,长期利率也可以下降" 能不能举个实际例子


比如美国现在就是这样的情况,通胀很高,联储也开始加息,导致短期利率也在上升,但是美国30年长期国债的利率,依然很低,而且已经开始下降了。说明:市场对美国长期经济前景并不看好 + 通胀较高,就造成了现在这个局面。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

笛子_品职助教 · 2022年04月25日

嗨,从没放弃的小努力你好:


长期利率 = 长期实际利率 + 通货膨胀


即使通货膨胀上升,长期利率也可以下降。如果长期实际利率下降的幅度,比通货膨胀上升的幅度更大,长期利率就是下降的。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

mario · 2022年04月25日

"即使通货膨胀上升,长期利率也可以下降" 能不能举个实际例子

笛子_品职助教 · 2022年04月25日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学有一句话理解错了。宽松的货币政策导致短期利率下降,长期也下降。这句话不对。


宽松的货币政策导致短期利率下降,没错。但是长期利率是否也下降,宽松的货币政策不能决定。

货币政策对长期的影响,是影响通货膨胀。


但是长期利率分解下来:

长期利率 = 长期实际利率 + 通货膨胀。其中,长期实际利率,由实际经济增长率决定,这肯定不是货币政策能决定的。

由于实际经济增长率,无法由货币政策决定,所以,货币政策宽松,不能得出长期利率下降的结论。

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