pzqa015 · 2022年04月24日
嗨，爱思考的PZer你好：
这道题是道错题，题目说了no change to spread duration，但并没有已知△spread的变化，所以，EXR公式的第二项△spread*ED无法判断是多少；同时no default losses occur，所以EXR公式的第三项为0.
那么四只债券的EXR就是spread0。
由于有欧元债券，所以，还要用到RDC=(1+RFC)(1+RFX)这个公式，把欧元债收益换算成美元收益。
最终，USD IG的EXR=1.25%;USD HY的EXR=3%；EUR IG的EXR=（1+1.15%）(1-2%)-1=-0.873%; EUR HY的EXR=（1+3.25%）（1-2%）-1=1.185%。
四只债equally weighted，所以，总收益为1/4(1.25%+3%-0.873%+1.185%)=1.1405%
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