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moon · 2022年04月24日

CME

(1)为什么一个国家越是segment,correlation越接近于1?

(2)为什么一个国家越是integrated,return越小,越是要投资呢?


押题P14

1 个答案

笛子_品职助教 · 2022年04月24日

嗨,努力学习的PZer你好:


为什么一个国家越是segment,correlation越接近于1?


这主要还是运用ST模型的公式:


在ST模型的公式中是这样写的,complete segmentation,相关性就是1.

可以这么理解,越融合,风险溢价越小,越分割,风险溢价越大,当完全分割时,风险溢价最大。从公式里看出来,只要correlation为1时,风险溢价才最大。


为什么一个国家越是integrated,return越小,越是要投资呢?

当一个国家intergrated的程度,从低到高的时候,从公式可以看出来,RP是越来越小的。风险溢价是DCF模型中,贴现率的一部分。当风险溢价越来越小的时候,贴现率越来越低,资产价格就会越来越高。

注意这里的return是required return,也就是贴现率。



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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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