老师您好
何老师讲基差风险的时候，有这个板书，我明白的是，为什么在0时刻，衍生品跟基础资产会有价差？
一个期货，标的资产是大蒜，现货市场大蒜5块钱一斤，期货市场0时间点大蒜不是5块吗？
lynn_品职助教 · 2022年04月29日
嗨，爱思考的PZer你好：
0时刻，期货市场也是未来的价格啊，比如0时刻约定30天后买1斤大蒜10元，0时刻现货市场大蒜5块钱一斤。
补充——基差以及基差风险，为了了解什么是基差风险，我们现需要知道基差。
基差：The basis is the difference between the spot price of an asset and its futures price.
Basis = Spot price of asset to be hedged — Futures price of contract used
简单说就是现货价格-期货价格。
那为什么会存在基差，会有不完全hedge情况呢，原因主要有两点：
一是标的的不同，即可能期货的标的不是要hedge的现货，比如我们要hedge苹果价格的风险，但是市场上就是没有苹果对应的期货，所以我们可能选了与苹果变化比较同步的桃子的期货来对冲，这可能造成无法完全对冲；
二是时间上的不同，比如我们现在要hedge现货30天的价格变动，但是市场上就是没有30天的期货合约，比较接近的只有28天的40天的，这时候我们选了28天的期货，也会造成不能完全hedge。
基差风险：
基差是现货价格减掉期货价格，风险是不确定性，基差风险就是新货价格与期货价格的差异不是固定的，这个差异是在变的，因为最终期货价格要回归现货价格，这就造成了基差风险。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
加油学习 · 2022年04月29日
老师您好， 我可以简单的理解为 在0时刻，衍生品跟基础资产会有价差，一个是因为现货市场的大蒜是现在的大蒜，0时刻的期货市场的大蒜是未来（可能30天、可能28天）的大蒜，虽然都是零时刻，但是不是同一天的大蒜。