固定收益中的一些计算公式

嗨，努力学习的PZer你好：

1 OAS中的分母的Z如果不是Spot 是啥呢

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图片3说的不准确，OAS对应的z一定是spot rate。

2 CDS Basis到底是啥意思呀，考试会怎么考呢

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就是同一发行人发行债券和CDS体现出来的spread差异，会变现在债券和CDS定价上，可以通过long/short策略来套利。

比如，CDS basis＞0，表明Zspread＞CDSspread，那么此时债券价格被低估，CDS price被高估，应该买CDS，卖债券。反之亦然。

3这俩的公式区别，是 ZDM不变 DM变 对吗

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是的，Z-DM与DM都是不变，二者的区别是前面的MRR是不变还是变的。

公式一的MRR是不变的，意思是未来各期MRR都是固定的，MRR曲线是水平 。比如，未来10年，3M利率永远是1.65%。

公式二的MRR是改变的，意思是未来各期MRR不再固定，MRR曲线不再水平。比如，未来10年，3M利率逐渐上升。这种情况相对于利率固定更加合理。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！