net duration 2Y

嗨，从没放弃的小努力你好：

bear flatten，短期上涨多，长期上涨少，或者说相对于长期，短期上涨，相对于长期，短期下跌，那么short 短期，long 长期就可以获利。

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嗨，从没放弃的小努力你好：

B哪里有说money duration 两年期的更大？空两倍2Y 和barbell的2Y一倍不是抵掉了吗。

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本来portfolio是barbell的，long 2Y，现在买入pay fixed swap，有负的duration，B选项说买了2 year pay fixed swap twice the money duration as the 2 year government bond in the barbell portfolio，这语话的意思就是short 2Y的duration在抵消掉barbell中long 2Y后，还有额外的short 2Y的效果。所以，2Y的net duration是小于0的，整体在2Y这个期限实现了short头寸。

本题说bear flatten，所以应该是short 2年期，Long9年期。

总结一下收益率曲线变动下的策略：

如果预期收益率曲线bear flatten，则短期上涨多，长期上涨少，我们应该short短期，long长期；

如果预期收益率曲线bull flatten，则短期下降少，长期下降多，我们应该short 短期，long长期；

如果预期收益率曲线bear steepen，则短期上涨少，长期上涨多，我们应该long 短期，short 长期；

如果预期收益率曲线bull steepen，则短期下降多，长期下降少，我们应该long 短期，short长期。

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