这题我的理解是reblance为在上月签订以0.8938卖2.5mUSD，现在按spot 0.8876买2.5m的USD，然后签一份2.65m按0.8895卖USD的合约，所以cash flow=(0.8938-0.8876)x2.5=15500,而签forward不在当前产生现金流（不算margin）不计入CF。这哪里错的啊。答案把本月的流出+下月的流入相加是个什么东西
Hertz_品职助教 · 2022年04月25日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好
这道题目出的很差，原题干还有错误，在咱们经典题中是已经将错误修改过后的了。
个人认为考试不会也不应该有这种题目。
如果考试真的遇到类似的，需要好好审一下，如果题目的问题和这道题非常像，就是换了数字的那种，建议还是按照教材的这个思路来答，因为至今协会给到的所有勘误里都没有对此做出修改。
如果不是，就是单纯的考平仓再开仓的过程，和这道题没啥关系，只是知识点相同，那么就按照正确的思路来作答。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
Hertz_品职助教 · 2022年04月21日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好~
我明白同学的疑惑，同学的理解也是对的哈
这其实是这道题目的问题，这是今年R10新增的课后题，何老师在讲解这道题目（经典题和课后题讲解）的时候也是做了说明。
1. 远期合约0时刻签约，到期时刻交割没有问题的哈。
2. 这道题目，我们可以简单分一下时间点，0时刻签订了一份远期合约，我们叫做老的远期合约吧，合约期限是1个月，那么在1个月的时候这个老合约到期；此时我们在它马上到期的时候平仓重开一份新的远期合约，就叫做新合约吧，这个新合约也是1个月的期限，因此是在2个月末的时候才发生交割。
3. 现在站在1这个时刻，老合约如果不平仓就要发生交割了，但是我们不能让它交割，所以需要在它马上到期的时候平仓，会发生现金流；但是新开的远期合约发生现金流是在1个月后，并不是现在，因为交割是发生在这个新合约到期的时候，也就是一个月后。
4. 严格来说，新合约发生的现金流不在此刻（即1个月时间点），因此计算此时的CF不应该包括；退一步说，如果要包括进去，也应该考虑到折现一个月的问题。
本题的问题也发生在这里，可以说协会是做了简化处理，他问的更像是我们平仓和开新合约这两个操作会发生的CF，并且是忽略折现问题的。只能说题目问的不是很好，处理也做了简化。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！