expected excess return

嗨，爱思考的PZer你好：

上面白色的公式是已知债券的OAS,spread duration，△spread,EL，计算持有债券的EXR。

本题让计算CDS合成策略的收益，并没有上面的已知条件，所以无法用那个公式。

计算CDS price return有两种方法，用这道题来举例

方法一：

期初P0=1+（5%-4%）*4.25=1.0425

期末P1=1+（5%-3%）*4.25=1.085

price return=1.085/1.0425-1=4.08%。

方法二：

△CDS price=（4%-3%）*4.25=4.25%

price return=△CDS price/P0=4.25%/1.0425=4.08%

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