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Pina · 2022年04月19日

E(R)

  1. CFA III
  2. Fixed Income


老师好 这里没听懂，不是涨多跌少，现在这里是跌少，short 一个少的 就是等于减去一个小的E(r)， 这样不是总的E(R) 应该是变大的吗？ 为啥gain 变小？谢谢。

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1 个答案

lynn_品职助教 · 2022年04月20日

嗨，从没放弃的小努力你好：


Short 5年期债券等同于sell convexity，不论利率上涨还是下跌convexity都是一个有利的性质（涨多跌少），因此short5年期债券等于放弃了这部分收益，gain减小。

因为convexity是二阶导，影响的是δE(r)，不是等于减去一个小的E(r)。

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努力的时光都是限量版，加油！

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