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Pina · 2022年04月19日

repo carry trade

老师好


1)repo carry trade里的第一步是否用自己的钱(钱的来源不重要,可以是借来的也可以是本来就有的是吗?)去买个LT bond(必须是一个LT 的吗?),然后用LT bond做collateral 以low interest rate借去投资high long term rate的资产?


2) repo 可以增加leverage 是否指,用bond 做collateral 借钱,可以借更多用来去投资high return 的资产吗?谢谢。


1 个答案

pzqa015 · 2022年04月19日

嗨,爱思考的PZer你好:


1)repo carry trade里的第一步是否用自己的钱(钱的来源不重要,可以是借来的也可以是本来就有的是吗?)去买个LT bond(必须是一个LT 的吗?),然后用LT bond做collateral 以low interest rate借去投资high long term rate的资产?

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第一步如果手里有钱,就用自己的钱买长期债,然后质押借短期资金,释放出自己手里的钱,这样手里的钱可以做他用;第一步如果手里没钱,可以先拆借短期资金,然后买长债,质押借短期资金。 你后面说的没看懂哈,是以LT bond作为抵押物,去以低利率借短期资金,因为一般收益率曲线向上倾斜,短期利率小于长期利率,所以借短期成本低。


2)repo 可以增加leverage 是否指,用bond 做collateral 借钱,可以借更多用来去投资high return 的资产吗?谢谢。

leverage是指持有资产的价值超过自有资金,repo可以实现自己没出钱,却拥有债券头寸,所以,本质是leverage。用LT bond借来的钱可以去投资任何资产,而不一定非要是high return的资产。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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