老师好 这里的目地不是是要投资high yield instrument (比如例子里的10years T-bond)的吗？ 但却有用该10years T-bond 做抵押去借钱cash?就是先后循序是什么？ 就是说repo 融资里的bond 是哪来的？是我们用low rate 借款，去投资高rate的instrument来的吗？ 谢谢。
lynn_品职助教 · 2022年04月19日
嗨，努力学习的PZer你好：
不是的，拿这里的例子来说，这个10 years T-bond 就是我们借低投高的目标——也就是你提到的high yield instrument。先后顺序是投10 years T-bond，用这个10 years T-bond去repo市场融资，最后还钱（这笔钱利息低）。
同学不用去想一开始买10 years T-bond的钱是哪里来的，这个过程可以是循环的呀，直接把利用回购协议当成是一个低利率的融资手段就可以了。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！