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超级丹 · 2022年04月17日

straddle或者strangle什么时候盈利?

原版书衍生,P201,example8的第4题 请问straddle策略是在什么时候盈利,不是在标的资产价格大于call option价格或者低于put option价格吗?题目是说汇率在在42.24-42.26波动,那不是恰好不赚钱吗? 我觉得既然波动幅度小,那不是应该short straddle或者strangle吗? 虽然答案里没有,答案是A
1 个答案

Hertz_品职助教 · 2022年04月18日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好~

我明白同学的疑惑哈

1.     首先straddle是在股价大涨或者大跌的时候会有收益。

同学这里说的“请问straddle策略是在什么时候盈利,不是在标的资产价格大于call option价格或者低于put option价格吗?”有点小问题。

严格来说是在标的资产大跌跌过较低的执行价格减去支付的两个期权费的时候才有盈利,大涨超过较高的执行价格加上支付的期权费的时候才会实现真正的收益哈。

2.     然后这里它构建的long straddle策略,两个执行价格是42.2450和42.2550,题目没有说买两个期权的期权费具体是多少,假设分别是c和p,那么均衡点分别是42.2450-c-p;42.2550+c+p。

3.     现在题干的意思是说这个汇率变化的范围是42.2400-42.2600,首先这个范围超过了42.2450-42.2550的范围,但是是否超过了(42.2450-c-p) – (42.2550+c+p)不一定,如果超过了,那么long straggle有正的收益,如果没有超过,那这个策略仍然亏钱。

如果是short straggle呢?

如果使用的call和put的执行价不变的话,首先这个策略是赚钱还是亏钱也是不定的,因为还是要看期权费的大小,但是有一点是明确的,就是它一定不是在一个最大的收益上的(short straggle有最大收益,在两个执行价之间,而现在的汇率变动已经超过了执行价)

但是为什么这里还是要long straggle而不是short呢?

因为这里是有一个汇率的明显波动的,而long straggle才是赌标的的波动的,所以从这个角度就选择了long straggle策略。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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