固收强化班credit strategy的部分
不明白这个公式里我标黄的部分为什么是 spread变化量* duration， 如果这部分表示的是 spread变化引起的债券价格变化，那是不是这部分还要再除以P0？
pzqa015 · 2022年04月17日
嗨，努力学习的PZer你好：
duration对债券价格的影响同学知道吧：△P/P=-MD*△y，等式左边是价格变动率，它是加在期初买入时的ytm上的，如果△P/P为正，那么持有的真实收益是高于期初ytm的，如果△P/P为负，那么持有的真实收益低于期初的ytm。
所以，duration*△y得到的是利率形式或者说收益率形式。
同样原理，标黄部分effective spread duration*△spread得到的也是收益率形式，它表示的spread变化引起价格的变动率（也就是收益率变化）。所以，就不需要再除以P0了。
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