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沐沐的方盒 · 2022年04月14日

看了其他答案,不明白为什么是机会成本折现得到的?

NO.PZ2021091701000008

问题如下:

The net present value (NPV) of an investment is equal to the sum of the expected cash flows discounted at the:

选项:

A.

internal rate of return.

B.

risk-free rate.

C.

opportunity cost of capital.

解释:

C is correct. The NPV sums the investment’s expected cash flows (CF) discounted at the opportunity cost of capital.

如题

2 个答案
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王琛_品职助教 · 2022年04月15日

嗨,爱思考的PZer你好:


1

这道题考查的是 NPV 的定义

题目问,计算 NPV 时,分母的折现率,应该用三个选项中的哪一个?

这道题我们可以使用排除法,分别看三个选项

2

选项 A 是 IRR

IRR 的定义是什么?是使得 NPV 为 0 的折现率,相当于把 IRR 代入 NPV 的计算公式以后,计算出来的 NPV 等于 0

IRR 可以理解为是一种特殊的折现率,但是这道题问的是普遍的情况,并没有问特殊的情况,所以不能选 IRR

3

选项 B 是 无风险利率

我们在评估项目的时候,能否使用无风险利率呢?答案是不行的,因为折现率要反映项目的风险,不同的项目,风险是不同的

风险越高的项目,折现率越大,风险越小,折现率越小。所以不能使用无风险利率

4

那么排除了前两个选项,只能选 C 了

C 是什么意思呢?其实是折现率的另一种叫法。考查的就是原版书中的一个结论,我们的基础班讲义中,也是有体现的,请参考 P10

5

这道题如果要作对,即便忘了折现率的别名,通过排除法也能作对,当然前提是必须对基础概念的理解要清晰准确

同时,这道题带给我们的价值,就是让我们体验了对这个知识点的考查形式,有可能考试时,把选项 C 改成另外一个叫法,看咱们能不能识别出来

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努力的时光都是限量版,加油!

沐沐的方盒 · 2022年04月15日

很少有老师给出这么详细和全面的解答了,谢谢老师!

王琛_品职助教 · 2022年04月17日

嗨,从没放弃的小努力你好:


很少有老师给出这么详细和全面的解答了,谢谢老师!

1

同学谬赞了

咱们的原版书课后题,并不是每道题都值得我们花同样的时间精力

有的题出的一般,做完了解一下即可,不需要深究,比如资本结构章节的第 12 题

有的题出的很好,从题干到选项,都值得我们认真辨析,比如这道题

2

公司理财学科的题目,相对常规

同学只要把课后题及经典题中的题目,都能掌握好原理,考试不成问题哈!加油!

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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