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baoranjia · 2022年04月13日

cash equitization可以理解为future的value为0么?所以购买时不需要花费成本?

基础班讲义page300例题2:

第一问:购买futures不需要付出cash的成本么?future的17900是contract中约定的settlment价格是么?和0时刻的价值/购买价格没有关系?


第二问:最终的combined position为什么不是stock+future,而是stock+cash+future?(启示和第二问是承接下来的)





1 个答案

Hertz_品职助教 · 2022年04月14日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好~

问题1:

1.     购买期货合约,或者说进入期货合约的多头头寸一般认为是不花费任何成本的,因为合约在签订之初,合约双方谁也不需要向谁支付钱。当然这是忽略了保证金的问题哈,因为保证金其实也还是我们自己的钱,只是换了一个地方放置而已。

除非题目特别强调保证金的问题,否则直接认为不需要花费任何成本。

2.     同学这里说:future的17900是contract中约定的settlment价格是么?,这里,应该是7900吧,因为题目没有17900这个数据哈。

这是股指期货合约的报价特点,会报出股指期货合约的点位,对应本题的7900,7900是点位哈,然后还会再给出一个乘数,也就是multiple,乘数相当于单价的概念,就是一点是多少钱。

因此点位乘以这个乘数才是这个期货合约的价格,所以题干说一份期货合约的价格是79000.

3.     这个79000是期货合约到期的时候可以用于交割的价格。

0时刻期货合约的value=0,也就是购买成本为0,所以没有关系。

问题2:

正是因为上面说的签订期货合约不花钱,所以这部分现金还在咱们手里,因此在最后还是需要加上cash以及其增长的这部分的哈

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