能解释一下long butterfly和short butterfly strategies么

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好~

butterfly spread蝶式策略现在已经不在我们的考纲中了，所以咱们的讲义中也是没有涉及该策略的。但因为该策略之前是属于考察范围内的，所以某些题目可能还会涉及，但是现在的考试是不会有了。

1.     关于该策略，我在下面解释下哈，同学感兴趣可以看一下：

（1）该策略是在赌波动率， Long butterfly 是赌波动率σ不会大涨大跌； short butterfly是赌波动率σ会大幅波动。

（2）butterfly策略的构建涉及四个期权，可以用call也可以用put来构建，但是不能混用，例如 long butterfly spread with call=long call (X low) + 2*short call(X mid) + long call(X high), short butterfly spread with call=short call (X low) + 2*long call(X mid) + short call(X high)。注意中间买/卖两份option。

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