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v2.1 · 2022年04月12日

tools of currency management :forward (hedging and roll yield


老师,请教一下第5问,这个不是long 的头寸么?long forward 不应该是(S-F)/S吗?为什么答案是short ,(F-S)/S?



2 个答案
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Hertz_品职助教 · 2022年04月13日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好

对的。hedge for the portfolio's long exposure on CAD即对冲组合中CAD的多头头寸,对冲的动作就是short forward on CAD,然后short forward下,再计算roll yield。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

Hertz_品职助教 · 2022年04月13日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好~

我明白你的疑惑了哈,是这样的:

第5问同学框出来的部分是说组合中CAD币种的多头头寸,就是说组合中持有CAD的外币资产,也是对应题干中说的日本的投资者,持有三种外币资产,其中一种是CAD。

所以这里是说组合中有CAD的外币资产,因此我们担心外币CAD贬值,会short forward on CAD,针对forward头寸我们是short position,那roll yield在short forward头寸下,计算公式为F-S/S啦。

注意roll yield涉及的头寸判断是针对forward的哈。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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