小规模机构投资者投alternative的问题

嗨，努力学习的PZer你好：

所以small size institutional investor到底适不适合投资alternaitve呢？什么情况下适合，什么情况不适合？

要投Alternatives肯定是可以投的，但是从考试角度，就是让我们结合背景分析他的Portfolio management是否合适，所以我们要结合题目的信息。

整体上看，小机构投资Alternatives是不适合的，但也不绝对，所以看到小机构的描述时，我们就要在Alternatives的配置上打一个问号。

如果题干信息说了，机构有Small investment staff, 有limited experience with alternatives investment，那我们就得到了进一步的确认信息，可以判断绝对不合适。主要就是员工没有专业能力，即便是外包给外部基金经理，也需要专业分析能力进行筛选。

又例如题目有说小机构的流动性需求如何，比如流动性需求较高，那这也是确认信息，alternatives也不适合，因为Alternatives的流动性差。

或者，基金比较特别，题目说未来流动性需求不高，虽然人员少但具备alternatives分析能力，可以access to外部比较好的alternatives基金经理，那投资alternatives也没问题。

所以，判断Alternatives是否适合，整体上把握小机构是不适合的，但也要从题干得到确认信息。

因为如果要考alternatives配置的话，题目会专门针对这个点给确认信息的，因为我们考题就是要结合背景进行分析的，如果没给那就是不考这个点。

整体小机构投Alternatives不适合，主要是面临下面的困难：

1、资金量少比较难构建Diversified alternatives头寸。

2、有可能无法满足minimum investment size

3、无法雇佣到专业的alternatives investment人员，哪怕外包也要有能力筛选外部的基金经理

4、外包可能无法接触到top manager，而Alternatives的投资方差非常大，top manager与普通的收益差别很大。

5、基金对流动性有需求，Alternatives流动性比较差

6、投Alternatives可能会在Portfolio里占比过大，导致难以满足基金流动性需求。

题目考小基金投Alternatives的话，一般是不适合，题干会从上面的困难里挑出几个整合成基金的背景，然后我们就挑出相关背景作为证据即可。

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