李宗_品职助教 · 2018年03月25日
你好同学，我先说一下我的理解吧，如果不是你问的点，可以追加提问哈~
riding the yield curve 的前提是yield curve stable，以投资2年为例，stable并不是这2年里的收益率都是相同的，而是说在t=0时刻的收益率曲线和之后的2年中收益率曲线都是相同的。比如说过了1年，这时候还剩下1年，此时折现率和t=0时刻1年期的折现率是相同的。但是在t=0时刻，折现率我们是用2年期的，因为还剩下2年。如果是向上倾斜的收益率曲线，那么两年期的折现率肯定大于一年期的，由此t=0时刻折现得到的价值肯定就大于t=1时刻的价值，这个价差就是 roll down return。
不知道我说的是否足够明白，还有疑问清追加哈，同学加油哈 (*•̀ㅂ•́ )و
PS. 貌似这个分类出错啦，是三级的固收，不知道方不方便改一下哈~
daiqiedison · 2018年03月25日
你好，0时刻两年期的利率r（0，2）的平方=r（0，1）*r（1，1），如果r（0，1）=r（1，1），那么r（0，2）=r（0，1），何来向上倾斜呢？
