权重，择时

嗨，从没放弃的小努力你好：

 1）是否意思是 both active and passive investment 都可以选投资喜欢的rewarded risk factors, active and passive 在这里的区别是active 可以选权重和择时，passive 不可以吗？

active可以对rewarded factor和unrewarded factor进行择时，而passive只能投资固定权重的rewarded factor.

passive 投资的权重不能选，是follow benchmark's weights吗 

是的。这时候的benchmark本身就是因子指数，而不是broad market。比方说，benchmark就是小盘价值股指数，这个benchmark是在broad market（如标准普尔500指数）中，挑选符合小盘因子和价值因子的股票。

2）在rewarded factor 下，active investor 也可以择时，passive 不可以择时是吗？ 择时是指选择长期投资还是短期投资吗？还是指什么时候投资？

理解正确，active investor 也可以择时，passive 不可以择时。

择时是指短期投资。

 3)unrewarde factors 只有active 投资者才可以选，而也可以配置权重和择时， 是吗？

是的，理解正确。unrewarded factor只有active可以选，也可以配置权重和择时。完全正确。

你的理解都是正确的。

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