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碧玺 · 2022年04月05日

static spread curve情景下投资策略有关问题

请问第一问,如果默认no change in credit spread levels,那么为什么不是直接sell CDX HY 即可,为啥在sell CDX HY 的同时还要buy CDX IG,按理来说no change in credit spread 不是应该直接sell CDX HY 收益更高吗?


1 个答案

pzqa015 · 2022年04月07日

嗨,爱思考的PZer你好:


我们这里讲的主动管理策略,不论是Yield strategy还是credit strategy,都是Long short 策略,所以,都要一买一卖。

之所以这样的原因有两个:一是实务中可能并没有额外的资金去做一个Long only的头寸,所以,需要先卖出一部分仓位,用这部分资金去long其他债券;另一个原因是毕竟基金经理是基于对未来的预期来做调整,如果预期正确了那么Long only没问题,如果预期错了,Long only承担很大的风险,所以,并不会单纯做一个long only的策略,而是做long short策略。

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