开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)|3.2.5(安卓)APP下载

小乔 · 2022年04月05日

structrual risk和yield curve risk

问题1.

reading12中的 liablility driven章节 讲到 macting single liability,dispersion 越大 convexity越大,则会有 structrual risk


structrual risk和yield curve risk是一样的吗?


对于multiple liability 会有 structrual risk吗? 如果 使用 index matching或者 enhanced matching, 会有structrual risk吗?需要区别吗


问题2.


Riks in liability driven investing中列出了这些风险。

enhanced index strategy 中也列出了这些风险。

它们之间有什么区别吗? 这些 与它是否是 single liability 和 multiple liability 的情况 都一样吗?感觉容易混淆,怎么能更好的理解呢


问题3.

reading 12 讲了被动策略

1.liability driven 策略就是满足 资产和负债BPV匹配; 资产Convexty 大于负债 Convexity;那么就相当于mach住了。 


2.index 和 enhanced index stratey 不考虑前面的条件,

只考虑跟踪指数 或增强指数匹配主要的因子。  


所以上面这两种方法是两种不同的被动策略,这样理解对吗?




3 个答案
已采纳答案

pzqa015 · 2022年04月07日

嗨,爱思考的PZer你好:


问题1.

可以认为是一样的,structural risk是收益率曲线非平行和移动,导致无法match liability的risk。

用index matching没有structural risk,因为完全按照index来买,所以match效果不受收益率曲线变动的影响。Enhanced matching存在这个问题,因为enhanced matching只match duration,所以,会因为收益率曲线非平行移动导致match 效果不好。



问题2.

收益率曲线平行移动时,用portfolio duration可以衡量portfolio value对收益率变化的影响,收益率曲线非平行移动时,portfolio duration无法衡量portfolio value对收益率变化的影响,要用KRD或者PVD。

在single liability和multiple liability中,掌握收益率曲线非平行移动,存在structural risk,通过降低dispersion或者convexity来降低structural risk这个结论。

在enhanced index中,掌握收益率曲线非平行移动,用KRD或者PVD来match index这个结论。




问题3.

match index和match liability是两种功能投资策略,要区别掌握。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

pzqa015 · 2022年04月08日

嗨,从没放弃的小努力你好:


----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

pzqa015 · 2022年04月08日

嗨,努力学习的PZer你好:


model risk是liability driven独有的,指的是免疫策略中大量的估计与假设导致的免疫不成功的风险。

enhanced index方法为了match benchmark,一般不说model risk。


----------------------------------------------
努力的时光都是限量版,加油!

  • 3

    回答
  • 0

    关注
  • 270

    浏览
相关问题