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小乔 · 2022年03月31日

trading基础班讲义p204-issue of scale

1.这道题目重要吗?是重点题还是偏门题呢?


2.有点不理解这道题目的意思,请问是要让我们求什么?

题目中设置了4个限制条件。

比如第一个条件:要求不投资于 小于指数权重0.01%的股票。 我们算出来是4billion

那么也就是 要求投资于 市值大于4billion的所有股票, 市值小于4billion的股票都不能投资吗?


理解对吗?


3.剩下的三个条件,听不懂?

设置这几个条件的目的是什么?筛选出股票吗?





1 个答案
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伯恩_品职助教 · 2022年04月01日

嗨,爱思考的PZer你好:


1.这道题目重要吗?是重点题还是偏门题呢?——是考纲内容,但是确实难,容易做错,计算特别多,可以空闲得话多练习练习,如果确实觉得学习特别累,很多人也不见得会,而且计算多,容易出错,不一定能作对,万一考试考了就放弃,没有什么损失得。



No investment in any security whose index weight is less than 0.010% 

那就是不超过index的0.01%然后$4 billion (0.010% × $40 trillion). 

No position size that represents more than 10% of the security’s average daily trading volume (ADV) over the past 4 months

这个就是小于10%每日交易量,题目有说The smaller securities in permissible universe is allowed to trade about 1.5% of shares outstanding daily,所以每日的交易量是 $60 million (1.5% × $4 billion). 它的10%就是6million 。

 

Maximum position size equal to the lesser of 10× the index weight or the index weight plus 100 bps

这个我上一个给你解释的一样,只是这个是知道了Maximum position size就是上面求出来的6million,然后再根据题目中的条件,反推出来AUM。0.01*10,然后6÷0.1=6 billion

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努力的时光都是限量版,加油!

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