基础讲义p66 如果deflation会带来利率怎么变动?

嗨，爱思考的PZer你好：

这道题的条件时，新西兰通胀率在未来几年都很高，日本的通胀率会保持稳定，问JPY/NZD是否贬值

根据购买力平价（PPP）理论，通胀率高的货币，倾向于贬值。所以选A。

B选项不选，选了A，就不会选B，因为已经知道了NZD的汇率要贬值，那么资本肯定是从NZD流出的。

C选项不选。央行采取的政策一般是逆周期调节。货币贬值，央行往往希望货币止跌回升，保持稳定，而不是贬值得更多，所以这时候，央行往往采取紧缩的货币政策。

inflation对利率的变动是怎么样的？

短期来看，inflation和名义利率并没有一个稳定的关系。

实际利率 = 名义利率 - 通胀预期，在短期，名义利率不会有太大的变化，那么inflation越高的国家，实际利率越低。

而汇率取决于实际利率，实际利率降低了，汇率也会降低。

那么如果deflation of New Zealand？会带来利率怎么变动?

汇率与名义利率的关系也没有一个稳定的关系。

以比索问题为例。短期高利率，会带来资金不断流入，引起汇率升值，但是当汇率升值到一定水准后，高利率的货币反而会贬值。

那么如果deflation of New Zealand？JPY/NZD会如何变动？

在JPY /NZD汇率表达式中，NZD是base currency。如果NZD相对JPY贬值，也就是JPY/NZD会下降。

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