第一题看不懂是啥意思
王园圆_品职助教 · 2022年03月29日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，本题的意思是说一家被收购公司有两个潜在投资者，A是战略投资者，而B是财务投资者。
这里我们需要分清两种投资者的区别，前者之所以是战略投资者，就是不仅会给公司资金，还会在公司的经营流程等各方面给予支持的投资者。所以战略投资者不仅会优化公司的高管薪酬使之更合理，还会通过提供各种资源降低公司的管理费用（SG&A）
而财务投资者是比普通的小型投资者略高一级的投资者，他们依然对公司的管理上有一定的话语权，但是不会在公司的经营上给与帮助。所以财务投资者可以要求不合理的高管薪酬降低至合理水平，但是没法帮助企业降低不必要的管理费用。
所以本题最后要计算两种投资者对应的公司实际的EBITDA，则战略投资者可以要求公司少付50万高管薪酬，还可以帮助公司减少不必要的SG&A60万，所以最后的EBITDA = reported EBITDA + 50万+60万
而财务投资者只能要求公司减少高管薪酬，所以对财务投资者的EBITDA = reported EBITDA + 50万
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