这个意思是说，industry bets 主要是Stock Selection，所以没有downside exposure吗？
笛子_品职助教 · 2022年03月28日
嗨，爱思考的PZer你好：
这个意思是说，industry bets 主要是Stock Selection，所以没有downside exposure吗？
industry bets 是指赌行业
industry bets 也就是sector rotator，也就是Contrated factor bets
单独的Stock Selection是指赌个股。
Stock Selection也就是stock picks
但是sector neural下的stock selection是factor neural and diversified stock picks.这种风险是最小的
回答你的问题：
industry bets 不是Stock Selection
因为factor neural and diversified stock picks风险最小，所以减少downside exposure
区分几个概念，直接看讲义的知识点即可。讲义比原版书要讲得清楚很多。
见基础讲义186页的concentrated factor bets，以及基础讲义191页例题中的sector rotator
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闫珅考试必过 · 2022年03月29日
“但是sector neural下的stock selection是factor neural and diversified stock picks”,怎么看出来是Diversified pick 呢，我觉得应该是concentrated stock pick,Reading18例二第三问也证实是concentrated呀
笛子_品职助教 · 2022年03月29日
嗨，努力学习的PZer你好：
但是sector neural下的stock selection是factor neural and diversified stock picks”,怎么看出来是Diversified pick 呢，我觉得应该是concentrated stock pick,Reading18例二第三问也证实是concentrated呀
这就是从英文表述来看的了。因为都有nuetral，也就是保持行业因子中性，只在行业内部挑股票。
看以下这张图。factor neutral and diversified stock Picks，与concentrated stock picks，是两个概念。
reading18只是说，这个题目描述的情形，是concentrated，并不是说factor neutral and diversified stock Picks就是concentrated stock picks
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