关于roll down return

嗨，努力学习的PZer你好：

收益率曲线向下倾斜时，rolldown yield是负的。

upward slope，stable yield curve卖出是riding the yield curve的策略，这个策略得到的rolldown yield一定是正的。

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

rolldown return公式的分子，是债券持有期末与买入价格的变化，但这个债券持有期末的价格是要根据“upward slope,stable yield curve”的收益率曲线计算的折现率来提前卖出得到的。

如果你买了一个5年期的债券，持有至到期，没有提前卖出，就没有roll down return了，只有提前卖出，获得债券价格折现率沿着向上倾斜的收益率曲线向下rolldown，才有rolldown return。

折现率的变化如下图

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！