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过儿 · 2022年03月26日

这题的b看不懂

  1. CFA I
  2. Derivative

NO.PZ2021061002000043

问题如下：

Which of the following statements is incorrect?

选项：

A.

protective put with forward= long put + long forward +long risk-free bond

B.

protective put with a forward contract= fiduciary call

C.

long stock = long forward + long put

解释：

C is correct

题干问的是哪一项是不正确的，只有C选项错误。

本题考察的是put-call-forward parity，它的推导逻辑如下：

因为 long stock + short forward 可以合成一个无风险头寸，即long stock + short forward=Long risk-free bond (注意这里的bond面值为远期合约价格 FP）

将该等式变形可得： long stock=long forward + long risk-free bond，

又因为protective put with asset= long put + long stock，将long stock用上面的公式代替，可得：

protective put with forward= long put +long forward +long risk-free bond

我们发现无论期末股票价格如何变化，protective put with forward的payoff与fiduciary call是一样的。具体演示过程如下：


protective put不就是fri call吗，那为什么他with 了一个forward还等于fri call

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1 个答案

Lucky_品职助教 · 2022年03月27日

嗨，努力学习的PZer你好：


同学对put call forward parity可能掌握不牢固，正是查漏补缺的好时机，

可以看下面截图回忆一下哦

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

CFA一定过！ · 2023年12月09日

书里这句话也不理解 可以列公式解释一下吗

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NO.PZ2021061002000043 问题如下 Whiof the followingstatements is incorrect? A.protective put withforwar long put + long forwar+long risk-free bon B.protective put with a forwarontract= ficiary call C.long sto= long forwar+long put C is correct题干问的是哪一项是不正确的，只有C错误。本题考察的是put-call-forwararity，它的推导逻辑如下因为 long sto+ shortforwar可以合成一个无风险头寸，即long sto+ short forwarLongrisk-free bon(注意这里的bon值为远期合约价格 FP）将该等式变形可得 long stock=longforwar+ long risk-free bon 又因为protective put withasset= long put + long stock，将long stock用上面的公式代替，可得protective put withforwar long put +long forwar+long risk-free bon们发现无论期末股票价格如何变化，protectiveput with forwarpayoff与ficiarycall是一样的。具体演示过程如下 rt

2023-04-02 19:03 1 · 回答