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过儿 · 2022年03月26日

这题的b看不懂

NO.PZ2021061002000043

问题如下:

Which of the following statements is incorrect?

选项:

A.

protective put with forward= long put + long forward +long risk-free bond

B.

protective put with a forward contract= fiduciary call

C.

long stock = long forward + long put

解释:

C is correct

题干问的是哪一项是不正确的,只有C选项错误。

本题考察的是put-call-forward parity,它的推导逻辑如下:

因为 long stock + short forward 可以合成一个无风险头寸,即long stock + short forward=Long risk-free bond (注意这里的bond面值为远期合约价格 FP

将该等式变形可得: long stock=long forward + long risk-free bond

又因为protective put with asset= long put + long stock,将long stock用上面的公式代替,可得:

protective put with forward= long put +long forward +long risk-free bond

我们发现无论期末股票价格如何变化,protective put with forwardpayofffiduciary call是一样的。具体演示过程如下:


protective put不就是fri call吗,那为什么他with 了一个forward还等于fri call

1 个答案

Lucky_品职助教 · 2022年03月27日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学对put call forward parity可能掌握不牢固,正是查漏补缺的好时机,

可以看下面截图回忆一下哦

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

CFA一定过! · 2023年12月09日

书里这句话也不理解 可以列公式解释一下吗