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潘吖吖 · 2022年03月26日

不理解为什么E/GDP高于历史均值就要下降

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ201512020800000302

问题如下:

2. Based upon Observation 1, in the long run the ratio of profits to GDP in Country A is most likely to:

选项:

A.

remain near its current level.

B.

increase from its current level.

C.

decrease from its current level.

解释:

C is correct.

The ratio of profits to GDP for Country A has been trending upward over the past several years, and is now well above its historical average. The ratio of profits to GDP cannot rise forever. At some point stagnant labor income would make workers unwilling to work without an increase in wages and would also undermine demand, making further expansion of profit margins unsustainable. Thus, it is likely that the ratio of profits to GDP will decline in the long run toward its historical average.

考点 : 股票市场和GDP之间的关系.

解析 : 公式% △P=% △ GDP+% △ ( E/GDP ) +% △ ( P/E )。上述公式中 , 在长期earnings相对于GDP的长期增长率% △ ( E/GDP )应该为0 。

如果该比率一直持续增长,那么公司总有一天会吞并国家,这在现实生活中是不可能发生的。

既然 现在该比率已经高于历史均值,那么这就预示着它会出现下跌。

我理解delta E/GDPlong run要等于0,理想状态下应该是delta E/GDP慢慢减小到0,所以delta E/GDP会下降。但是,这题问的难道不是E/GDP吗?E/GDP应该还是持续增长直到增长不动了。如果下降的话,意味着delta E/GDP就小于0了,课上好像解释过这种情况

2 个答案

笛子_品职助教 · 2022年03月27日

嗨,努力学习的PZer你好:


还是没有回答我的问题。高于历史就要回归均值?经济长期不是还是增长的吗?这道题也问的是long run


高于历史均值就要回归均值,没错,这就是关键。如果这点不成立的话,这题就没有解了。


经济长期是增长的,但是E/GDP,比的是E与GDP,谁的增长快。比如说,E不增长,GDP增长,E/GDP也是下降的。


Long run,是均值回归的。所以,Long run,高于均值,就要回归均值。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

笛子_品职助教 · 2022年03月26日

嗨,努力学习的PZer你好:


delta E/GDP就小于0,并不是不可以


E/GDP,应该持续增长直到增长不动,当然也是可以的。


还有一种情况,E/GDP,一直增长,直到远远超出正常水平,然后再开始回落,这也是可以的。



本题已经明确写了,above its historical average,既然如此,那么回归均值,就是从现有水平decrease。


现实中也有这种现象的。比如中国的纺织行业,曾经占GDP的20%,现在只有GDP的2%左右。占比就呈现出了大幅下降的过程。


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努力的时光都是限量版,加油!

潘吖吖 · 2022年03月26日

还是没有回答我的问题。高于历史就要回归均值?经济长期不是还是增长的吗?这道题也问的是long run