risk

嗨，努力学习的PZer你好：

这打亮的地方的描述不是指的是mortalityrisk吗， 为什么这里写的是longevity risk?

不是的，这句主要是说，DB Pension plan因为是一个集合Portfolio，参与者众多，所以相当于是集中管理了longevity risk（Longevity risk is pooled）。

相当于是打包集中管理了Longevity risk， 相关解释就是讲义标黄的内容：

因为DB pension fund的参与者中，总有人的寿命低于预期（a participant dies earlier than expected）,那这部分就是面临的Mortality risk。

对于DB Pension fund来讲，基金不担心Mortality risk，因为这部分提前死亡的参与者，他们降低了DB Pension fund的Liability，同时他们还有一大笔养老金Asset留给了DB Pension plan，所以其实这部分Mortality risk是对DB Fund有利的。

与此同时，DB Fund中，也有一批参与者，他们的寿命大于预期（live longer than expected），他们经历了Longevity risk，对于DB Fund来讲，这会增加DB Fund的负担。

由于Pension fund是Portfolio，集中管理可以使得DB Fund把提前死亡参与者留下的DB Asset用来支付Longevity risk参与者的养老金。这就是标黄部分所说的，DB是将Longevity risk集中管理的，Fund中的Mortality risk可以缓解一部分Longevity risk带来的压力。这也是DB Fund这种基金天然存在的一个特点。

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