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shuangzili · 2022年03月23日

杠杆增加,re上升?



最后一句话杠杆增加,re上升为啥?怎么推导的?


杠杆增加所以债务比股票增加,债务上升,股票价格下降?所以re升高?因为折现的时候npv低了,所以re高了?是这个思路吗?谢谢

1 个答案

王琛_品职助教 · 2022年03月24日

嗨,爱思考的PZer你好:


是从截图中的 re 公式推导出的

可以把这个公式看成是一元一次方程,re 看成是应变量 y,D/E 看成是自变量 x,r0 看成是纵轴截距,(r0 - rd) 看成是斜率

因为 r0 > rd,所以斜率为正,即 re 和 D/E 成正比,所以杠杆增加,re 增加

2021 的原版书,有一张图,我觉得挺好的,但是 2022 原版书删除了,不过我可以放在下面同学参考一下

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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