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candybear1992 · 2022年03月22日

关于例题synthetic credit strategy economic slowdown scenario的第一问

我理解static spread curve情况下的strategy是increase duration或者lower credit quality,本题对应short HY CDS。为什么还要增加long IG CDS的头寸呢?long IG的头寸会使得portfolio duration neutral而且higher credit quality。


并且这一问也没有强调要构建L/S strategy,我理解应该是dynamic spread curve才应该用L/S strategy。




图是对应本题何老师的讲解。


不知道哪里理解的不对,谢谢解答。

1 个答案

pzqa015 · 2022年03月23日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好

在CDS合成策略这里,我们一般都用L/S策略,基本没有用到long only策略或者short only策略。这样做的原因是我们一般都隐含假设没有额外的资金,只能通过卖CDS来获得资金,买其他的CDS,在这一过程中,利用自己对credit spread的判断来做。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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