开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)|3.2.5(安卓)APP下载

猫猫酱 · 2022年03月21日

currency经典题

currency change到底是啥意思

3 个答案

Hertz_品职助教 · 2022年03月24日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好~

这道题目是之前的mock题目,mock题本身就不是很严谨,加之这套题目又是几年前的,因此会有些漏洞,同学有疑惑也很正常。3个月这个时间点要roll进新合约的判断也是根据题干,其实主要是表格第三列来推断的哈

----------------------------------------------
加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

猫猫酱 · 2022年03月23日

怎么也没看出来,题目要三个月的时候hedge

Hertz_品职助教 · 2022年03月22日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好~

Currency change指的是汇率的变化。问题是说roll yield的正负号是怎样的,然后问汇率的变化会使得这个roll yield怎样变化。

我在这里也具体解释一下C选项,同学可以看一下:

Ø 判断roll yield为负:持有外币EUR资产,因此short forward,计算roll yield=F-S/S。根据表格的第二列数据,可知S>F,所以根据公式可得roll yield为负。

Ø 判断more negative:

(1)首先现在是在3个月的时间点,想再roll 进一份新的forward合约,这需要两步,一是签发反向对冲合约把之前的6个月的forward合约平仓平掉,二是再签一份新的forward合约。

(2)签反向对冲合约:首先表格给到的是dealer的bid-ask价格,所以0时刻的forward合约约定的我们卖EUR的价格即用dealer的Bid价格为1.3935-19bp=1.3916;在3个月的时刻我们签反向对冲合约约定买EUR的价格为1.4210-21bp=1.4189;可见在这个平仓的过程中,我们支付的大于我们收到的,因此有一个cash outflow,即成本增加

(3)roll进一份新的合约:这份新的合约仍然是short头寸,由于此时S仍然大于F,所以roll yield仍然小于0,为负。

(4)roll yield为负,说明我们有hedge cost,所以当cost增加就说明roll yield变得 more negative,上述两步明显增加了hedge cost,所以roll yield more negative

(本题出的并不是很好,我们重点掌握roll yield的知识点即可,题目本身不必过于纠结哈)

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

  • 3

    回答
  • 0

    关注
  • 245

    浏览
相关问题