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凉茶325 · 2022年03月21日

买第一个长期BOND的钱从哪来

老师,第一步不是买长期债权,然后再抵押给DEALER拿到钱吗?等于借短期买长期,那这里第一步买的长期债权的钱从哪来呀?那个时候不是还没有抵押给dealer吗?



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pzqa015 · 2022年03月21日

嗨,从没放弃的小努力你好:


carry trade的本质是不出钱,或者出少部分钱,获得远大于自己出钱的头寸,也就是杠杆效应。

实务中,carry trade有两种情况

一是手中没钱,那么一般先借隔夜自己,买长期债,然后做回购,获得短期资金后,归还借的隔夜资金,这样相当于自己没出钱,手中有了长期债的头寸。

二是手中有钱,那么先买长期债,然后做回购,获得短期资金后,相当于是把期初的自由资金给踢出来了,那么这部分钱可以去做别的投资,这就相当于自己拿了一部分钱,但是投资的资产价值大于实际出资。

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