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chris2.0🔱 · 2022年03月19日

方法选择

NO.PZ2018110601000013

问题如下:

In order to generate a relatively higher expected return and maintain the sufficient funds to pay the future liabilities, the most appropriate approach to allocate the assets should be:

选项:

A.

a surplus optimization approach.

B.

an integrated asset–liability approach.

C.

a hedging/return-seeking portfolios approach.

解释:

C is correct.

考点:liability-relative asset allocation的三种方法

解析:hedging/return-seeking portfolios approach, 又被称为two-portfolio approach,将资产划分成两个部分,其中hedging portfolio用于覆盖未来现金流的付出,通常投资固定收益产品,return-seeking portfolio独立管理追求收益率,这种方法正好可以满足题目中的两个要求。

讲课时候有个例题,不是就是最好的方法就是综合方法么

1 个答案

郭静_品职助教 · 2022年03月19日

嗨,爱思考的PZer你好:


好与不好一定是要结合题目来看,并不是绝对的标准。本题提到配置时要考虑generate a relatively higher expected return and maintain the sufficient funds to pay the future liabilities,三种方法中只有edging/return-seeking portfolios approach是将资产一分为二,因此这里要选hedging/return-seeking portfolios approach。

an integrated asset–liability approach考虑很全面,但它非常复杂、构建成本非常高,因此从成本的角度这又不是最好的方法,一般的机构根本没法用。

复习过程不要有绝对化思维,哪种方法一定是最好,所谓的好都是相对而言的,一定要看清题目的指向。


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NO.PZ2018110601000013问题如下 In orr to generate a relatively higher expectereturn anmaintain the sufficient fun to pthe future liabilities, the most appropriate approato allocate the assets shoulbe: a surplus optimization approach. integrateasset–liability approach. a heing/return-seeking portfolios approach. C is correct. 考点:liability-relative asset allocation的三种方法 解析:heing/return-seeking portfolios approach, 又被称为two-portfolio approach,将资产划分成两个部分,其中heing portfolio用于覆盖未来现金流的付出,通常投资固定收益产品,return-seeking portfolio独立管理追求收益率,这种方法正好可以满足题目中的两个要求。 请问这两种方法最常考的一个辨析就是 surplus optimization对fun状态无要求,而Heing/Return-Seeking Portfolio Approach的基本法则要求状态必须是overfun.举个例子,如果资产100万,负债80万。如果使用surplus optimization,surplus的金额就是,100-80=20万,对这20万去做MVO,那么对剩下的80万做什么呢?如果这个例子中,资产是50万,负债是80万,那么如何用surplus optimization?2.举个例子,如果资产100万,负债80万。用Hee/Return Seeking的方法,那么就先heing portfolio 用80万债券来匹配负债80万,要尽可能的模拟负债的现金流。剩下的20万,投资权益类高收益产品吗?

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