active strategy

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好~

我看了R10-18老师的讲解，老师写的式子和我上面的回复中的式子是一致的哈，注意不是同学写的F/S=R_A – R_B.

前面有两国的利差是carry trade策略赚的profit，如下图。

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嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好~

我们现在理顺一下哈，假设A和B两种币种，如果R_A < R_B，那么借A投B。汇率表达形式是A/B的形式。

1.     然后F/S=1+R_A /1+ R_B，因为R_A < R_B，所以F/S < 1，即F

又因为汇率表达形式是A/B，所以意味着B将来是会贬值的。

所以我们才说低利率货币叫做forward premium currency。高利率货币叫做forward discount currency呢。

→同学的表述“根据公式f/s=r（a）-r（b），得出f大于s，所以b升值。”这里是有问题的哈。

2.     同学说的那道题目，注意它是因为印度紧缩的货币政策，所以会导致实际利率上升(至少在短期内)，利率上升吸引外资流入，因此导致印度卢比会升值。

我理解同学的意思，同学是觉得借美元投印度卢比，美元是低利率货币，将来会升值；而印度卢比是高利率货币，将来应该是贬值。但注意这里相当于有一个外力，我们是看在印度政府实行紧缩货币政策的情况下，币种的升贬值情况。

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