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小乔 · 2022年03月17日

没有理解这道题目的意思

NO.PZ2018110601000009

问题如下:

Below is the asset allocation for Beta Investment Corporation.

Assume the Beta Investment uses asset-only approach to construct the portfolio, which of the following model is most likely used?

选项:

A.

Mean-variance optimization.

B.

reverse optimization.

C.

Black–Litterman inputs

解释:

A is correct.

考点:mean–variance optimization的缺点

解析:MVO的缺点之一是分散化不足,配置的权重会集中于某些资产类型。表格中的模型与市场权重相比,模型的权重集中于US bonds,Emerging market equity和US equity 三大类资产,所以最有可能的就是用了MVO的方法。

而reverse optimization与Black-Litterman,由于这两种方法是通过已知权重、标准差、相关性,反向求出implied return,这里的权重通常使用的是资产的市值权重,所以求出来的implied return更稳定、更准确,因此得出的资产配置分散化效果也更好。

表格中有2列。其中右边一列 是global martket portfolio

我一直认为如果运用MVO方法,那么就应该参照global martket portofolio进行资产配置呀?


MVO 是不是 就应该按照global martket portofolio 来配置资产权重?

而该组合进行了调整,就应该是自己加入了观点 所以是black litter-man 方法?

1 个答案

郭静_品职助教 · 2022年03月17日

嗨,努力学习的PZer你好:


不是说MVO要按照global market portofolio来配置。这里给出global market portofolio 的意思是,global market portofolio代表了充分分散的组合,另一组数据和global market portofolio做比较,会发现另一组组合的资产更加集中,只投资了三类资产,而且单一资产权重高达50%,从而可以得出这组组合分散化不足。而分散化不足正是MVO这种资产配置方法的缺点之一。因此就选A。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

mino酱是个小破货 · 2022年05月05日

谢谢老师,明白了

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NO.PZ2018110601000009问题如下Below is the asset allocation for Beta Investment Corporation.Assume the Beta Investment uses asset-only approato construthe portfolio, whiof the following mol is most likely useA.Mean-varianoptimization.B.reverse optimization.C.Black–LitterminputsA is correct.考点mean–varianoptimization的缺点解析MVO的缺点之一是分散化不足,配置的权重会集中于某些资产类型。表格中的模型与市场权重相比,模型的权重集中于US bon,Emerging market equity和US equity 三大类资产,所以最有可能的就是用了MVO的方法。而reverse optimization与Black-Litterman,由于这两种方法是通过已知权重、标准差、相关性,反向求出impliereturn,这里的权重通常使用的是资产的市值权重,所以求出来的impliereturn更稳定、更准确,因此得出的资产配置分散化效果也更好。在原有观点上增加了自己的判断,所以有偏离,不能这么理解吗

2024-11-08 17:03 1 · 回答

NO.PZ2018110601000009 问题如下 Below is the asset allocation for Beta Investment Corporation.Assume the Beta Investment uses asset-only approato construthe portfolio, whiof the following mol is most likely use A.Mean-varianoptimization. B.reverse optimization. C.Black–Litterminputs A is correct.考点mean–varianoptimization的缺点解析MVO的缺点之一是分散化不足,配置的权重会集中于某些资产类型。表格中的模型与市场权重相比,模型的权重集中于US bon,Emerging market equity和US equity 三大类资产,所以最有可能的就是用了MVO的方法。而reverse optimization与Black-Litterman,由于这两种方法是通过已知权重、标准差、相关性,反向求出impliereturn,这里的权重通常使用的是资产的市值权重,所以求出来的impliereturn更稳定、更准确,因此得出的资产配置分散化效果也更好。 想跟老师总结下MVO分散化的结论,老师帮我看下是不是对的在MVO中的globmarket portfolio是充分分散化的MVO可能会concentrate on一些特定的asset class,可以通过aing constraints, risk bueting, factor-baseAA来解决

2024-06-27 02:35 1 · 回答

NO.PZ2018110601000009 问题如下 Below is the asset allocation for Beta Investment Corporation.Assume the Beta Investment uses asset-only approato construthe portfolio, whiof the following mol is most likely use A.Mean-varianoptimization. B.reverse optimization. C.Black–Litterminputs A is correct.考点mean–varianoptimization的缺点解析MVO的缺点之一是分散化不足,配置的权重会集中于某些资产类型。表格中的模型与市场权重相比,模型的权重集中于US bon,Emerging market equity和US equity 三大类资产,所以最有可能的就是用了MVO的方法。而reverse optimization与Black-Litterman,由于这两种方法是通过已知权重、标准差、相关性,反向求出impliereturn,这里的权重通常使用的是资产的市值权重,所以求出来的impliereturn更稳定、更准确,因此得出的资产配置分散化效果也更好。 为什么不是预设weight呢?

2024-03-26 19:58 1 · 回答

reverse optimization. Black–Litterminputs A is correct. 考点mean–varianoptimization的缺点 解析MVO的缺点之一是分散化不足,配置的权重会集中于某些资产类型。表格中的模型与市场权重相比,模型的权重集中于US bon,Emerging market equity和US equity 三大类资产,所以最有可能的就是用了MVO的方法。 而reverse optimization与Black-Litterman,由于这两种方法是通过已知权重、标准差、相关性,反向求出impliereturn,这里的权重通常使用的是资产的市值权重,所以求出来的impliereturn更稳定、更准确,因此得出的资产配置分散化效果也更好。关于选A或者分散化不足和加了自己观点后某些asset故意没有, 这两方面怎么区别呢?

2022-11-06 13:32 1 · 回答

NO.PZ2018110601000009问题如下Below is the asset allocation for Beta Investment Corporation.Assume the Beta Investment uses asset-only approato construthe portfolio, whiof the following mol is most likely useA.Mean-varianoptimization.B.reverse optimization.C.Black–LitterminputsA is correct.考点mean–varianoptimization的缺点解析MVO的缺点之一是分散化不足,配置的权重会集中于某些资产类型。表格中的模型与市场权重相比,模型的权重集中于US bon,Emerging market equity和US equity 三大类资产,所以最有可能的就是用了MVO的方法。而reverse optimization与Black-Litterman,由于这两种方法是通过已知权重、标准差、相关性,反向求出impliereturn,这里的权重通常使用的是资产的市值权重,所以求出来的impliereturn更稳定、更准确,因此得出的资产配置分散化效果也更好。就是看到接近市场组合或者接近数据,都在想是否是passive。如果按照这种思路,BL和reverse mvo是被动投资吗?可是这三种方法是AO?AO不考虑负债方,所以不是被动投资?就是这几点我很乱,总觉得AO也可以接近市场组合麻烦老师指点,谢谢

2022-05-05 23:10 1 · 回答