老师,不是很懂A怎么错。收益率曲线倒挂,extending duration会有loss,没问题吧?
pzqa015 · 2022年03月18日
嗨,努力学习的PZer你好:
duration代表债券的价格风险,也就是未来利率上涨,债券价格下降,未来利率下降,债券价格上涨。
stable时,未来利率不变,我们增加duration是因为通常情况下,期限越长的债券,收益越高(duration也可以代表债券的剩余期限,也就是mac duration的含义),所以,stable时我们增加duration。
收益率曲线倒挂,则表示未来长期利率会下降,根据利率与债券价格变动相反,长期利率下降,买入长期债券,会有一个gain,这是capital gain。
虽然两种情况都是增加duration,但是出发点不一样哈。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版,加油!
tujinjin · 2022年03月18日
我理解您的意思了。但是倒挂情况应该是事先买了长期债券,之后利率出现倒挂,然后在出现倒挂的时候卖出才能有一个unexpected gain
tujinjin · 2022年03月18日
就是我理解这个price appreciation,就是利率倒挂对应的价格被抬高