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shuangzili · 2022年03月14日

不理解price-weighting 和 equal weighting

NO.PZ2015122802000057

问题如下:

Which of the following index weighting methods requires the most frequent rebalancing?

选项:

A.

Price weighting.

B.

Equal weighting.

C.

Market-capitalization weighting.

解释:

B is correct.

Changing market prices will cause weights that were initially equal to become unequal, thus requiring rebalancing.

考点:等权重指数的优缺点

等权重法假设每只股票买相同的金额,所以股价一变,权重就变了。股价通常变动很频繁,因此该方法需要调整至目标权重的频率最高。

这道题答案老师上课讲了,我不理解的是price-weighting 和 equal weighting,上课就没弄明白。


Price-weighted的权重变化是不是只有当市场上的股票少了时候?比如原来300个股,现在299股了,分母减少了,权重变大了?


假设市场上只有ABC三只股票


A:10元

B:15元

B:20元


那Equal weighting index请问怎么计算?


那如果是Price-weighting现在市场上价格多少?如果是equal-weighting现在价格多少?难道不都是(10+15+20)/3吗?这不是给每只股票1/3的等比例的权重了吗?不是很明白这俩区别?可以举个例子吗?


比如市场所有股票Price,难道不是等于w1*p1+w2*p2+w3*p3? equal weight权重一样,那不就是w1=w2=w3=33%吗?干嘛还想等金额,这点想不通。



2 个答案

王园圆_品职助教 · 2022年03月15日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好,以下是原版书中关于equal-weighting的定义截图。标黄部分你看一下,在期初时在指数中每个股票购买相同的value就是equal-weighting的方法哦~另外李老师上课的时候也强调过equal-weighting就是每个股票买相同的金额哦~~

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王园圆_品职助教 · 2022年03月15日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好,按照你的例子:假设市场上只有ABC三只股票

初始价格 股票数 期末股票价格

A:10元 10 20

B:15元 20 10

B:20元 10 30

price-weighting的方法下,每支股票买相同的股票数,所以无论ABC 哪只股票的在外发行股票数发生变动对于index收益的计算都没有影响。

初始price-weighting的index值=(10+15+20)/3 = 15

期末index的值 = (20+10+30)/3 = 20

期间index收益率 = (20-15)/15 = 33.33%


equal weighting方法下,每支股票买相同的金额,假设指数初始每支股票买300元

初始index的值 = 300*3 = 900 初始每支股票买的股票数 NA=300/10 =30 NB = 300/15 =20 NC= 300/20 =15

期末index的值 = 20*30 + 20*10 + 30*15 = 1250

期间index收益率 = (1250-900)/900 = 38.89%

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shuangzili · 2022年03月15日

每只股票买相同金额不能说是equal weighting吧?应该是买相同比例才是equal weighting?