NO.PZ2019052801000047
问题如下：
A US company needs 100 million Australian dollars (A$) for one year for its Australian subsidiary, the company enters into a one-year currency swap with an Australian company，which of the following statements is correct?
Statement 1: If USD apreciate relative to Australian dollars, the credit risk of the US company increases.
Statement 2: If USD depreciate relative to Australian dollars, the credit risk of the Australian company increases.
选项：
A.Statement 1 only.
B.Statement 2 only.
C.Neither statement 1 nor statement 2.
D.Both statement 1 and 2.
解释：
D is correct.
考点：货币互换
解析：
期初美国公司支出美元，收到Australian dollars，期中和期末美国公司支付Australian dollars，收美元；如果美元升值，对美国公司有利，美国公司面临的对方违约的信用风险加大；
相反，期初澳大利亚公司收到美元，支出Australian dollars，期中和期末澳大利亚公司支付美元， 收Australian dollars；如果美元贬值，对澳大利亚公司有利，澳大利亚公司面临的对方违约的信用风险加大；
两个说法都正确。
虽然说期末双方交换的金额是不变的，但是随着汇率的改变，金额的实际价值会改变；
Statement 1，如果USD升值，那么期末美国换回的本金会比原来更值钱，因此澳方会倾向于持有USD而无意愿换回AD，因此美方面临澳方会违约的信用风险；
Statement 2，反之，如果美元贬值，美方倾向于持有更值钱的AD，无意愿换回USD，所以澳方面临美方会违约的信用风险。
